基于CRRA效用函数的企业年金最优个体投资策略

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基于CRRA效用函数的企业年金最优个体投资策略
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中图分类号:F830 C979
基金项目:联合国开发计划署资助项目 , 同济大学青年优秀人才培养行动计划

Personal Optimal Investment Strategy for Occupational Pension Based on CRRA Utility Function

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在常数相对风险规避系数(constant relative risk aversion,CRRA)效用函数的偏好假定下,构建了反映企业年金计划退休前有固定投入.退休后有固定支出的连续时间随机动态规划模型,求出了退休前和退休后最优个体投资策略.发现二者具有一定的对称性:固定缴费投入使退休前的策略相对积极,但最优风险证券投资比重随时间推移而降低;固定养老支出使退休后的策略相对保守,但最优风险证券投资比重随时间推移而增加.大规模的MonteCarlo模拟证明了理论推导.

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郭磊,陈方正.基于CRRA效用函数的企业年金最优个体投资策略[J].同济大学学报(自然科学版),2008,36(3):424~426

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最后修改日期:2006-06-15
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